2019財年實現通脹目標?日央行點陣圖表示懷疑

|2018-11-04 21:24|

       回看日本央行上周利率會議上對通脹所作的最新預估,可以說黯然令人失望,首先是未來三年通脹預期的下調:將2017財年核心通脹從1.4%下調至1.1%,將2018財年核心通脹從1.7%下調至1.5%,2019財年預期則從1.9%調降至1.8%。不僅如此,還把2%通脹目標實現時間相應做了推遲。不禁讓市場加深對日央行難以在預定時間實現目標的揣測,也是日央行正在喪失對通脹前景信心的表現之一。
 
本來預計通脹將在2018財年中實現的2%目標,本次會議宣布延後到了2019財年左右。這也是自黑田東彥接任日本央行行長以來,第六次將通脹目標達成時間表後延。可見盡管日本央行在促通脹和消費上樂此不疲,並持續澆鑄信心及耐心,但是通脹卻遲遲沒有擺脫疲憊。
 
      上周日央行會議後,央行黑田東彥在發布會上稱,延後通脹目標達成時間是令人遺憾的,但是另一方面又不忘強調自己對物價動能終將達到預期的信心。
 
而從日央行九位委員對經濟前景預測的最新點陣圖來看,通脹前景似乎更為悲觀。有八名委員在對2019財年(也就是最新2%通脹達成預期時間)進行展望時,均認為物價風險偏向下行。也就是說,物價落空於預期的風險要明顯高於超越的可能。
 
2019財年實現通脹目標?日央行點陣圖表示懷疑按圖放大陣圖中,向下三角形形態意味著委員們認為物價風險偏下行,圓形則顯示委員預期整體風險趨向平衡。可以看出,委員們更多傾向於悲觀,而且圖中缺少向上三角形,更是表明委員們缺乏看漲物價前景的理由,整體悲觀程度甚至要高於4月份點陣圖所顯示。
 
日央行內部對通脹信心的減弱,對貨幣政策來說意味著什麼?日本央行前執行理事早川英男表示,通脹目標時間表的推遲意味著日央行將繼續致力於刺激政策的推進,甚至可能貫穿至2020年之後。在日本政府計劃上調消費稅的時間段內,日央行更不可能在同時間開始進行刺激計劃的縮減。